انخفضت أسعار الذهب، أمس الاثنين، مع تجدد المخاوف من اتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط، والذي تفاقم بسبب فشل المحادثات الأمريكية الإيرانية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط، وتفاقم المخاوف من التضخم، وانخفاض التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا العام.

انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.6% إلى 4719.54 دولارًا للأونصة، بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ 7 أبريل في وقت سابق من اليوم. كما انخفضت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم يونيو بنسبة 1% إلى 4741.70 دولارًا.

أعلن الجيش الأمريكي أنه سيبدأ حصارًا بحريًا على جميع حركة الملاحة البحرية الداخلة والخارجة من الموانئ والمناطق الساحلية الإيرانية يوم الاثنين، وذلك في أعقاب فشل محادثات نهاية الأسبوع لإنهاء الحرب مع إيران. ردّ الحرس الثوري الإيراني محذراً من أن اقتراب السفن العسكرية من مضيق هرمز سيُعتبر خرقاً لوقف إطلاق النار الذي استمر أسبوعين، وسيتم التعامل معه بحزم وحسم.

وقال زين فودة المحلل في ماركت بالس التابعة لشركة أواندا: "مع عدم تحقيق أي تقدم ملموس بين الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع، يتزايد خطر اندلاع حرب أوسع نطاقاً، مما يُنذر بارتفاع تكاليف الطاقة وسياسة نقدية أكثر تشدداً من جانب الاحتياطي الفيدرالي". ارتفعت أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل مع تقييم الأسواق للحصار الأمريكي على المضيق. وارتفع الدولار إلى أعلى مستوى له في أسبوع تقريباً، مما جعل الذهب، المُسعّر بالدولار، أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى. وانخفض سعر الذهب الفوري بأكثر من 10% منذ بدء الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران في 28 فبراير. وبينما يُنظر إلى الذهب عادةً على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يُؤثر سلباً على هذا المعدن الذي لا يُدرّ عائداً. تشير الأسواق حاليًا إلى احتمال بنسبة 16% لخفض سعر الفائدة الأمريكي بما لا يقل عن 25 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده في ديسمبر، بانخفاض عن نسبة 21% المسجلة في اليوم السابق.

وأضاف فودا: "إذا حافظ الذهب على استقراره ضمن مستويات الأسعار الحالية، فقد يستمر في التذبذب حتى التوصل إلى حل نهائي بشأن إيران ومضيق هرمز. وقد يؤدي كسر مستوى 4500 دولار للأونصة إلى تحركه نحو مستوى 4100 دولار للأونصة". وفيما يتعلق بالمعادن الأخرى، انخفض سعر الفضة الفوري بنسبة 2% إلى 74.36 دولارًا للأونصة، وخسر البلاتين 0.6% ليصل إلى 2033.50 دولارًا، بينما ارتفع البلاديوم بنسبة 0.4% إلى 1527.20 دولارًا. وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، تراجعت أسعار الذهب يوم الاثنين، متأثرةً بارتفاع الدولار بعد فشل مفاوضات وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، ما دفع المتداولين إلى اللجوء للدولار كملاذ آمن. كما تأثر الذهب سلباً ببيانات التضخم القوية لمؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة الصادرة يوم الجمعة، والتي قللت من التوقعات بخفض أسعار الفائدة على المدى القريب من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.4% يوم الاثنين، مستفيدًا من زيادة الطلب عليه كملاذ آمن بعد فشل محادثات وقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة. عُقدت محادثات ماراثونية في باكستان خلال عطلة نهاية الأسبوع، لكنها لم تُسفر عن أي تهدئة تُذكر في الصراع، في ظل تصاعد التوتر بين واشنطن وطهران بشأن الأنشطة النووية، ومضيق هرمز، ودعم إيران للجماعات المسلحة في الشرق الأوسط.

أمر الرئيس الأمريكي دونالد ترمب بفرض حصار بحري على مضيق هرمز بعد فشل المحادثات، لكنه أوضح لاحقًا أن الحصار سيستهدف موانئ وسفن إيران تحديدًا. من المقرر أن يبدأ الحصار الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وقد ينذر بتصعيد عسكري في إيران. وقد رفضت طهران إلى حد كبير خطط الولايات المتحدة لفرض الحصار.

مما زاد الضغط على الذهب، أظهرت بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ارتفاعًا حادًا في مارس/آذار، حيث أدت الحرب الإيرانية إلى ارتفاع أسعار الوقود. نما مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.3% على أساس سنوي في مارس، متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى 3.4%، ولكنه ارتفع بشكل حاد من 2.4% في فبراير/شباط.

عكست البيانات مخاوف متزايدة بشأن ارتفاع أسعار النفط والغاز بسبب الحرب الإيرانية مما أدى إلى زيادة التضخم في جميع أنحاء العالم. ولا يزال مضيق هرمز، وهو ممر مائي رئيس لشحن الطاقة، مغلقًا إلى حد كبير منذ أواخر فبراير/شباط، مع فرض الولايات المتحدة حصارًا يترقب احتمالات إعادة فتحه.

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أن انخفاض الرهانات على أي تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال الاثني عشر شهرًا القادمة على الأقل، وفقًا لمؤشر سي إم إي فيد ووتش. وينذر هذا السيناريو بانخفاض حاد في أسعار الذهب والأصول الأخرى غير المدرة للدخل، حيث كانت المخاوف بشأن أسعار الفائدة عاملًا رئيسيًا في ضعف أداء الذهب منذ بداية الحرب الإيرانية.

وقد طغت مخاوف استقرار أسعار الفائدة إلى حد كبير على مكانة الذهب كملاذ آمن، في حين أن الارتفاع الكبير الذي شهده المعدن الأصفر حتى أواخر عام 2025 قد ثبط عزيمة المشترين. ومن المقرر صدور مؤشر التضخم لأسعار المنتجين في الولايات المتحدة في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

انخفاض الأسهم

في بورصات الأسهم، انخفضت الأسهم الأوروبية يوم الاثنين مع تضاؤل ​​التوقعات بحل سريع للنزاع في الشرق الأوسط، وذلك عقب انهيار المفاوضات الأمريكية الإيرانية وقرار واشنطن فرض حصار على مضيق هرمز.

وانخفض مؤشر ستوكس الأوروبي بنسبة 0.7% ليصل إلى 610.52 نقطة، بحلول الساعة، إلا أن الانخفاض كان أقل حدة مما أشارت إليه العقود الآجلة في البداية. وعلى الرغم من هذا التراجع، لا يزال المؤشر أقرب إلى مستواه القياسي قبل الحرب منه إلى أدنى مستوياته في منتصف مارس.

حذت الأسواق الإقليمية الرئيسة حذوها مسجلة خسائر محدودة، حيث انخفض مؤشر داكس الألماني بنسبة 1%، ومؤشر فوتسي 100 البريطاني بنسبة 0.4%. قام المستثمرون بتقييم الوضع في ظل إعلان الولايات المتحدة عن استعداداتها لحصار الممر الاستراتيجي، مهددةً بقطع صادرات النفط الإيرانية بعد فشل الجهود الدبلوماسية بين واشنطن وطهران في تحقيق أي تقدم لإنهاء الحرب الدائرة.

وقالت كاثلين بروكس، مديرة الأبحاث في إكس تي بي: "في بداية هذا الأسبوع، بدأ المتداولون في عكس تحركات الأسبوع الماضي جزئيًا، لكنهم لم يعودوا إلى مستويات الذعر، وقد يجادل البعض بأن عمليات البيع كان من الممكن أن تكون أسوأ".

يأتي تراجع يوم الاثنين عقب انتعاش الأسبوع الماضي، حين ارتفع مؤشر ستوكس 600 بنسبة 3% مدفوعًا بالتفاؤل بشأن وقف إطلاق نار مؤقت بين الولايات المتحدة وإيران، مما ساعد على تعويض بعض الخسائر منذ بدء الأعمال العدائية في 28 فبراير.

وكانت أسهم الطاقة هي الرابحة، إذ ارتفعت بنسبة 0.9%، مدعومة بارتفاع أسعار النفط. وتراجعت جميع القطاعات الأخرى إلى المنطقة السلبية، وقادت شركات السفر والترفيه الخسائر بانخفاض قدره 2%.

كما أثرت أسهم البنوك والصناعات سلبًا على المؤشر القياسي، حيث انخفضت بنسبة 1.3% و1.2% على التوالي. وتراجعت أسهم السلع الفاخرة بنسبة 1.8%. تراجعت مبيعات أكبر العلامات التجارية الفاخرة في أوروبا في دبي وأبوظبي، حيث أثر الصراع الإيراني على أسرع أسواق هذا القطاع نموًا.

وعلى صعيد السياسة النقدية، يترقب المستثمرون احتمال ميل البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة، في تحول جذري عن توقعات ما قبل الحرب. وتشير بيانات مجموعة بورصة لندن إلى أن الأسواق تتوقع حاليًا ما يقارب ثلاث زيادات في أسعار الفائدة، كل منها بمقدار 25 نقطة أساس، بحلول نهاية العام.

ومن بين الأسهم الأخرى التي شهدت تحركات ملحوظة، ارتفع سهم شركة وايز بنسبة 4.3% بعد أن أعلنت المجموعة البريطانية المتخصصة في التكنولوجيا المالية عن ارتفاع حجم المعاملات عبر الحدود بنسبة 26% في الربع الأخير، مما عزز توقعاتها بأن هوامش الربح السنوية ستكون قريبة من الحد الأعلى لنطاق توقعاتها.

ومع استمرار التداولات الأوروبية، يتجه اهتمام المستثمرين نحو موسم إعلان أرباح الشركات الأمريكية، حيث من المقرر أن تبدأ شركة غولدمان ساكس اليوم بإعلان نتائجها الفصلية للبنوك الكبرى.

من جانب آخر، تضاعفت تدفقات صناديق الأسهم العالمية تقريبًا خلال الأسبوع المنتهي في 8 أبريل، حيث عزز وقف إطلاق النار الذي استمر أسبوعين في الشرق الأوسط الآمال في استئناف الشحنات عبر مضيق هرمز.

وضخ المستثمرون صافي 23.47 مليار دولار في صناديق الأسهم العالمية، مقارنةً بصافي مشتريات بلغ حوالي 12.11 مليار دولار في الأسبوع السابق. استقطبت صناديق الأسهم الأمريكية 9.76 مليار دولار، بزيادة تقارب 80% في التدفقات الداخلة مقارنة بـ5.42 مليار دولار من صافي المشتريات في الأسبوع السابق. كما استقطبت الصناديق الأوروبية والآسيوية 9.1 مليار دولار و2 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة على التوالي.

أما بالنسبة لصناديق قطاعات الأسهم، فقد بلغ صافي المشتريات 4.79 مليار دولار، وهو أعلى مستوى له منذ 18 فبراير. وضخ المستثمرون صافي 3.88 مليار دولار، و1.36 مليار دولار، و530 مليون دولار على التوالي في صناديق قطاعات التكنولوجيا والصناعة والمرافق.

بلغ صافي استثمارات صناديق السندات العالمية الأسبوعية 13.87 مليار دولار، مما ساهم جزئيًا في عكس تدفقات خارجة بقيمة 19.25 مليار دولار في الأسبوع السابق. وحققت صناديق السندات قصيرة الأجل وصناديق السندات الحكومية مكاسب صافية بلغت 7.5 مليار دولار و3.4 مليار دولار على التوالي بعد أسبوع من التدفقات الخارجة. وبعد انقطاع دام أسبوعين، اجتذبت صناديق سوق النقد تدفقات بلغت 72.05 مليار دولار.

في أسواق السلع، اجتذبت صناديق الذهب والمعادن النفيسة الأخرى تدفقاتها الأسبوعية الثانية على التوالي، بإجمالي صافٍ قدره 1.9 مليار دولار. في غضون ذلك، شهدت الأسواق الناشئة انتعاشًا في اهتمام الشراء، حيث ضخ المستثمرون 2.77 مليار دولار في الأسهم و228 مليون دولار في السندات بعد أربعة أسابيع متتالية من صافي المبيعات، وذلك وفقًا لبيانات 28,765 صندوقًا.